Διαφορά μεταξύ προθεσμιακών συμβολαίων και επιλογών

• 2019

Ο όρος «χρηματοοικονομικό παράγωγο» σημαίνει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, προθεσμιακά, δικαιώματα προαίρεσης, ανταλλαγές ή οποιοδήποτε άλλο υβριδικό περιουσιακό στοιχείο που δεν έχει ανεξάρτητη αξία, δηλαδή η αξία του βασίζεται σε υποκείμενους τίτλους, εμπορεύματα, νόμισμα κλπ. Σε αυτό το πλαίσιο, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παρανόηση, από πολλούς ανθρώπους. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να νοούνται ως η νομικά δεσμευτική σύμβαση για το εμπόριο του υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου της τυποποιημένης ποιότητας και ποσότητας, σε συμφωνημένη τιμή, σε μελλοντική καθορισμένη ημερομηνία.

Αντιστρόφως, η σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης περιγράφεται ως επιλογή στα χέρια του επενδυτή, δηλ. Το δικαίωμα εκτέλεσης της σύμβασης αγοράς ή πώλησης συγκεκριμένου χρηματοοικονομικού προϊόντος σε προκαθορισμένη τιμή, πριν από την εκπνοή της καθορισμένης προθεσμίας. Ρίξτε μια ματιά στο άρθρο που σας παρέχεται, για να έχετε μια σαφή κατανόηση της διαφοράς μεταξύ συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης.

Συγκριτικό διάγραμμα

Βάση σύγκρισης	Μελλοντικά	Επιλογές
Εννοια	Η σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια δεσμευτική συμφωνία για αγορά και πώληση ενός χρηματοπιστωτικού μέσου σε προκαθορισμένη τιμή σε μελλοντική καθορισμένη ημερομηνία.	Επιλογές είναι η σύμβαση στην οποία ο επενδυτής αποκτά το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει το χρηματοπιστωτικό μέσο σε καθορισμένη τιμή, πριν ή κατά τη συγκεκριμένη ημερομηνία, ωστόσο ο επενδυτής δεν είναι υποχρεωμένος να το πράξει.
Υποχρέωση του αγοραστή	Ναι, για την εκτέλεση της σύμβασης.	Όχι, δεν υπάρχει καμία υποχρέωση.
Εκτέλεση της σύμβασης	Τη συμφωνημένη ημερομηνία.	Οποιαδήποτε στιγμή πριν τη λήξη της συμφωνηθείσας ημερομηνίας.
Κίνδυνος	Υψηλός	Περιωρισμένος
Προπληρωμή	Δεν υπάρχει προκαταβολή	Καταβάλλεται υπό μορφή πριμοδοτήσεων.
Βαθμός κέρδους / ζημίας	Απεριόριστος	Απεριόριστο κέρδος και περιορισμένη απώλεια.

Ορισμός μελλοντικής σύμβασης

Το μέλλον ορίζεται ως σύμβαση μεταξύ δύο μερών, αγοραστή και πωλητή, όπου αμφότερα τα μέρη υπόσχονται η μία στην άλλη την αγορά ή πώληση του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου σε μια συμφωνημένη ημερομηνία στο μέλλον και σε καθορισμένη τιμή. Καθώς η σύμβαση είναι νομικά δεσμευτική, τα συμβαλλόμενα μέρη οφείλουν να την εκτελέσουν με μεταφορά μετοχών / μετρητών αντίστοιχα.

Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια τυποποιημένη και μεταβιβάσιμη σύμβαση που περιστρέφεται γύρω από τα τέσσερα βασικά στοιχεία της, δηλαδή την ημερομηνία συναλλαγής, την τιμή, τον αγοραστή και τον πωλητή. Τα στοιχεία που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο όπως το NYSE ή NASDAQ, η BSE ή το NSE σε μελλοντική σύμβαση περιλαμβάνουν νομίσματα, εμπορεύματα, μετοχές και άλλα παρόμοια χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Στις συμβάσεις αυτές ο αγοραστής αναμένει αύξηση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου, ενώ ο πωλητής αναμένει να πέσει.

Ορισμός της σύμβασης επιλογής

Ένα παράγωγο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο όπου ο κάτοχος του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου έχει το δικαίωμα να αγοράζει ή να πωλεί τίτλους σε μια ορισμένη τιμή, κατά την ή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία, θεωρείται ως δικαίωμα προαίρεσης. Η προκαθορισμένη τιμή στην οποία συνάπτεται η διαπραγμάτευση είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης. Η επιλογή μπορεί να αγοραστεί με την πληρωμή ενός προκαταβολικού κόστους, το οποίο δεν επιστρέφεται στη φύση, γνωστό ως ασφάλιστρο.

Η επιλογή αγοράς του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού είναι δικαίωμα αγοράς, ενώ η επιλογή πώλησης του περιουσιακού στοιχείου τίθεται σε πώληση. Και στις δύο περιπτώσεις, το δικαίωμα άσκησης της επιλογής ανήκει μόνο στον αγοραστή, αλλά δεν είναι υποχρεωμένος να το κάνει.

Βασικές διαφορές μεταξύ προθεσμιών και επιλογών

Οι σημαντικές διαφορές μεταξύ του μέλλοντος και των επιλογών αναφέρονται παρακάτω:

1. Μια δεσμευτική συμφωνία, για την αγορά και πώληση ενός χρηματοπιστωτικού μέσου σε προκαθορισμένη τιμή σε μια μελλοντική καθορισμένη ημερομηνία, είναι γνωστή ως σύμβαση μελλοντικής εκπλήρωσης. Η σύμβαση με την οποία ο επενδυτής αποκτά το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει το χρηματοπιστωτικό μέσο σε καθορισμένη τιμή, πριν ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία, ωστόσο, ο επενδυτής δεν είναι υποχρεωμένος να το κάνει, είναι γνωστό ως Contract Options.
2. Η σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υποχρεώνει τον αγοραστή να τιμήσει τη σύμβαση την καθορισμένη ημερομηνία, οπότε είναι κλειδωμένος στη σύμβαση. Αντιστρόφως, στη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης υπάρχει μια επιλογή, όχι η υποχρέωση αγοράς ή πώλησης της ασφάλειας.
3. Σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, η εκτέλεση της σύμβασης πραγματοποιείται μόνο στη μελλοντική καθορισμένη ημερομηνία, αλλά στην περίπτωση των δικαιωμάτων προαίρεσης, η εκτέλεση της σύμβασης μπορεί να γίνει οποτεδήποτε πριν από τη λήξη της συμφωνηθείσας ημερομηνίας.
4. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πιο επικίνδυνα από τις επιλογές.
5. Εκτός από τις προμήθειες που καταβάλλονται, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν απαιτούν προκαταβολή, αλλά τα δικαιώματα προαίρεσης απαιτούν την καταβολή ασφαλίστρων.
6. Στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ένα άτομο μπορεί να κερδίσει / να υποστεί απεριόριστο ποσό κέρδους ή ζημίας, ενώ στα δικαιώματα προαίρεσης τα κέρδη είναι απεριόριστα, αλλά οι ζημίες είναι μέχρι ένα ορισμένο επίπεδο.

Ομοιότητες

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης είναι διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστηριακά συμβόλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια όπως το Χρηματιστήριο της Βομβάης (BSE) ή το Εθνικό Χρηματιστήριο (NSE) τα οποία υπόκεινται σε καθημερινή διακανονισμό. Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο που καλύπτεται από αυτές τις συμβάσεις είναι τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα όπως τα εμπορεύματα, τα νομίσματα, τα ομόλογα, τα αποθέματα και ούτω καθεξής. Επιπλέον, και οι δύο συμβάσεις απαιτούν λογαριασμό περιθωρίου.

συμπέρασμα

Έτσι, μετά από τη λεπτομερή συζήτηση για τα δύο επενδυτικά θέματα, μπορεί να ειπωθεί ότι δεν υπάρχει τίποτα να συγχέεται μεταξύ των δύο. Όπως το όνομα προτείνει οι επιλογές έρχονται με μια επιλογή (επιλογή), ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν έχουν επιλογές, αλλά η απόδοση και η εκτέλεση τους είναι βέβαιες.