Υπάρχουν δύο είδη ιδιωτικής τοποθέτησης, δηλαδή η προτιμησιακή κατανομή και η κατάλληλη θεσμική τοποθέτηση. Υπάρχουν περιπτώσεις κατά τις οποίες οι άνθρωποι αντιπαραθέτουν προτιμησιακή κατανομή για ιδιωτική τοποθέτηση. Η προτιμησιακή κατανομή είναι όταν η εταιρεία παραχωρεί τίτλους σε μερικά επιλεγμένα πρόσωπα με βάση την προτίμηση. Αυτό το απόσπασμα του άρθρου ασχολείται με τη διαφορά μεταξύ της ιδιωτικής τοποθέτησης και της προτιμησιακής κατανομής.
Συγκριτικό διάγραμμα
| Βάση σύγκρισης | Ιδιωτική τοποθέτηση | Προνομιακή κατανομή |
|---|---|---|
| Εννοια | Η ιδιωτική τοποθέτηση αναφέρεται στην προσφορά ή στην πρόσκληση για προσφορά σε συγκεκριμένους επενδυτές, για την πρόσκληση τους να εγγραφούν για μετοχές, προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια. | Προτιμησιακή κατανομή, είναι η κατανομή των μετοχών ή των ομολογιών σε μια επιλεγμένη ομάδα προσώπων που γίνεται από μια εισηγμένη εταιρεία, για τη συγκέντρωση κεφαλαίων. |
| Κυριαρχείται από | Άρθρο 42 του νόμου περί εταιρειών, 2013 | Άρθρο 62 (1) του νόμου περί εταιρειών, 2013 |
| Επιστολή προσφοράς | Προσφορά επιστολής ιδιωτικής τοποθέτησης | Δεν υπάρχει τέτοιο έγγραφο |
| Θεώρηση | Η πληρωμή πραγματοποιείται μέσω επιταγής, σχεδίου ζήτησης ή άλλων τρόπων εκτός από μετρητά. | Μετρητά ή αντιπαροχή εκτός από μετρητά. |
| τραπεζικός λογαριασμός | Για να κρατηθούν τα χρήματα της αίτησης, απαιτείται ξεχωριστός τραπεζικός λογαριασμός σε προγραμματισμένη εμπορική τράπεζα. | Δεν απαιτείται. |
| Καταστατικό | Το καταστατικό της εταιρείας πρέπει να το εξουσιοδοτήσει. | Δεν απαιτείται εξουσιοδότηση. |
Ορισμός ιδιωτικής τοποθέτησης
Η ιδιωτική τοποθέτηση συνεπάγεται την πώληση αξιών, δηλαδή ομολόγων ή μετοχών, σε ιδιώτες επενδυτές, με σκοπό την άντληση κεφαλαίων για την εταιρεία. Σύμφωνα με το άρθρο 42 του περί Εταιρειών Νόμου του 2013, η ιδιωτική τοποθέτηση είναι εκείνη στην οποία μια εταιρεία προσφέρει προσφορά σε επιλεγμένα πρόσωπα, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια ή τις ασφαλιστικές εταιρείες, εκδίδοντας μια προσφορά ιδιωτικής τοποθέτησης και πληροί τις σχετικές προϋποθέσεις.
Η προσφορά ή η πρόσκληση για την εγγραφή κινητών αξιών μπορεί να γίνει έως 200 άτομα ή λιγότερο, σε ένα οικονομικό έτος, χωρίς να συμπεριλαμβάνονται εξειδικευμένοι θεσμικοί αγοραστές και τίτλοι που εκδίδονται σε εργαζομένους μέσω του Προγράμματος Επιλογών Προσωπικού (ESOP). Εάν μια εταιρεία υποβάλει προσφορά ή πρόσκληση να προσφερθεί να εκδώσει ή συνάψει συμφωνία για την έκδοση μετοχών σε πρόσωπα πάνω από το προβλεπόμενο όριο τότε θα θεωρηθεί ως δημόσιο ζήτημα και θα ρυθμιστεί ανάλογα.
Η εταιρεία που πραγματοποιεί ιδιωτική τοποθέτηση πρέπει να καταβάλει χρεόγραφα στους επενδυτές εντός 60 ημερών από την ημερομηνία παραλαβής του ποσού της αίτησης ή αλλιώς πρέπει να επιστρέψει το ίδιο εντός 15 ημερών στους επενδυτές. Εάν η εταιρεία αθετήσει την επιστροφή χρημάτων στους συνδρομητές εντός 15 ημερών, τότε η εταιρεία είναι υποχρεωμένη να καταβάλει ολόκληρο το ποσό με τόκο @ 12% από τη 60η ημέρα.
Ορισμός προτιμησιακής κατανομής
Προνομιακή κατανομή χρησιμοποιείται για να σημαίνει την έκδοση συγκεκριμένων τίτλων από μια εταιρεία εισηγμένη σε αναγνωρισμένο χρηματιστήριο, σε οποιοδήποτε επιλεγμένο πρόσωπο ή ομάδα προσώπων, σε προτιμησιακή βάση. Η προσφορά υπόκειται στους κανόνες και τους κανονισμούς που εκδίδει το Συμβούλιο Κεφαλαιαγοράς της Ινδίας. Ωστόσο, όταν μια μη εισηγμένη εταιρεία πηγαίνει για προτιμησιακή κατανομή, ισχύουν οι κανόνες του νόμου περί εταιρειών, 2013.
Η προσφορά μπορεί να γίνει σε οποιοδήποτε πρόσωπο είτε πρόκειται για μετοχικούς μετόχους και για υπαλλήλους της εταιρείας είτε όχι. Πρέπει να τηρηθούν οι κανονισμοί σχετικά με την προτιμησιακή κατανομή:
- Η κατανομή επιτρέπεται από το καταστατικό της εταιρείας.
- Τα μέλη της εταιρείας πρέπει να ψηφίσουν ή να εγκριθούν από την κεντρική κυβέρνηση.
- Οι τίτλοι που εκδίδονται μέσω προτιμησιακής κατανομής θα πρέπει να καταβάλλονται πλήρως, όταν εκδίδεται η έκδοση.
- Σύμφωνα με τον κώδικα εξαγοράς της SEBI, μια προτιμησιακή κατανομή άνω του 25% των μετοχών αποτελεί ανοικτή προσφορά στους υφιστάμενους μετόχους.
- Οι μετοχές που εκδίδονται στους δικαιούχους ως προτιμησιακή κατανομή υπόκεινται σε κλείδωμα για περίοδο τριών ετών και επομένως δεν μπορούν να μεταβιβάσουν τέτοιες μετοχές. Ωστόσο, οι τίτλοι που εκδίδονται σε άλλους επενδυτές υπόκεινται σε περίοδο αποκλεισμού μόνο ενός έτους.
Βασικές διαφορές μεταξύ ιδιωτικής τοποθέτησης και προτιμησιακής κατανομής
Τα σημεία που παρουσιάζονται παρακάτω εξηγούν τη διαφορά μεταξύ της ιδιωτικής τοποθέτησης και της προτιμησιακής κατανομής:
- Η ιδιωτική τοποθέτηση μπορεί να περιγραφεί ως προσφορά ή πρόσκληση για προσφορά σε συγκεκριμένους επενδυτές με έκδοση χρεογράφων, έτσι ώστε να συγκεντρωθούν κεφάλαια. Αντίθετα, η Προτιμησιακή Κατανομή είναι η έκδοση μετοχών ή ομολογιών σε μια συγκεκριμένη ομάδα προσώπων που πραγματοποιείται από εισηγμένη εταιρεία, για την άντληση κεφαλαίων.
- Η ιδιωτική τοποθέτηση διέπεται από το άρθρο 42 του νόμου περί εταιρειών του 2013. Αντιστρόφως, στην περίπτωση του άρθρου 62 παράγραφος 1 του προνομιακού επιμερισμού του νόμου περί εταιρειών, εφαρμόζεται το 2013.
- Στην περίπτωση ιδιωτικής τοποθέτησης, αποστέλλεται στους επενδυτές η «επιστολή προσφοράς ιδιωτικής τοποθέτησης» για την πρόσκληση τους να εγγραφούν σε μετοχές. Αντιθέτως, σε περίπτωση προτιμησιακής κατανομής, κανένα τέτοιο έγγραφο προσφοράς δεν εκδίδεται στους ανθρώπους.
- Σε ιδιωτική τοποθέτηση, τα χρήματα των αιτήσεων μπορούν να εισπράττονται μέσω επιταγών, του σχεδίου ζήτησης ή οποιουδήποτε άλλου τραπεζικού τρόπου, αλλά όχι μετρητών. Αντίθετα, προτιμησιακή κατανομή στην οποία τα χρήματα εισπράττονται σε μετρητά ή είδος.
- Σε ιδιωτική τοποθέτηση, τα χρήματα της αίτησης φυλάσσονται στον ξεχωριστό τραπεζικό λογαριασμό μιας τακτικής εμπορικής τράπεζας. Αντίθετα, δεν απαιτείται τέτοιος λογαριασμός σε περίπτωση προτιμησιακής κατανομής.
- Η ιδιωτική τοποθέτηση πρέπει να εγκριθεί από το καταστατικό της εταιρείας. Αντίθετα, δεν απαιτείται τέτοια άδεια σε περίπτωση προτιμησιακής κατανομής.
συμπέρασμα
Τόσο η Ιδιωτική τοποθέτηση όσο και η Προτιμησιακή κατανομή απαιτούν ειδική λύση, η οποία πρέπει να ψηφιστεί στη γενική συνέλευση της εταιρείας. Επιπλέον, και στις δύο περιπτώσεις, η εταιρεία δεν κάνει διαφήμιση στο ευρύ κοινό.
Πολλές φορές, οι τραπεζίτες επενδύσεων υποδεικνύουν ότι οι επιχειρήσεις επιθυμούν να γίνουν δημόσιες, να κάνουν μια ιδιωτική τοποθέτηση, επειδή το δημόσιο ζήτημα απαιτεί κρίσιμη μάζα, για να δικαιολογήσει μια αρχική δημόσια προσφορά.
